Son dos las variables agregadas que determinan el componente de la Inversión en las cuentas nacionales: Formación Bruta de Capital y la Variación de Inventarios. Si bien el 2010 el crecimiento de la inversión fue aproximadamente 23.2%, para este año las proyecciones apuntan a un débil 6%.
Si analizamos el primer componente, para el 2011, se estima un crecimiento de la Inversión Privada de 12% y una contracción de 16% de la Inversión Pública, debido a las políticas de ajuste del gobierno aprista en la primera mitad del año y los problemas que se generaron en la ejecución de la inversión pública cuando cambiaron las autoridades de los gobiernos regionales (este último factor es cíclico sucede cada 5 años).
Por otro lado, el componente de la variación de Inventarios que si bien no contribuye considerablemente a la inversión en términos de flujos, pero sirve para entender la dinámica de la misma, ha aumentado moderadamente. Se estima que en el 2011 cierre en S/3,500 MM si bien esta cifra es mayor a del 2008 (S/2,200 MM), difícilmente tome lugar una desacumulación masiva en el primer semestre del 2012 como si sucedió en el 2009, ya que la inversión privada ha estado creciendo a tasas reducidas a diferencia del 2008 que el crecimiento era considerable.
El hecho que se proyecte un crecimiento de la inversión para el 2012 de 8.6% (muy por debajo del promedio de los últimos 5 años: 18.58%), y dado que los factores de ofertas que impulsan la inflación a tasas por encima del 3% no se disiparían hasta la primera mitad del 2012 (efectos rezagos), nos limitarían a que la reactivación económica se realice por el lado fiscal: ejecutando mayores planes de estímulo, concretando la continuidad de los proyectos del 2011 que no se ejecutaron y apostando por una mayor inversión pública.
